新起點丨2019環(huán)保行業(yè)投資風向標來了
2021-12-20 10:53:18
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, 總體來看，經濟形勢趨穩(wěn)，投資環(huán)境改善。值此大背景，環(huán)保投資又該何去何從？本文就宏觀政策、市場風向、企業(yè)動態(tài)等方面進行簡單分析，以期助廣大環(huán)保投資者撥云見日。
, 縱觀整個2018年，受累于融資環(huán)境惡化、板塊業(yè)績增速下滑、股權質押風險等因素，環(huán)保板塊行業(yè)表現(xiàn)整體不佳，下跌幅度較大，盡管有4波反彈行情，但大有“雙拳難敵四手”的無奈。
, 從國家層面來看，進入2019年之后，有關環(huán)保的利好仍在延續(xù)。《土壤污染防治法》1月1日啟動實施；第二輪中央環(huán)保督察將會啟動；新版《環(huán)境影響評價公眾參與辦法》實施；省級環(huán)保垂改……
, 此外，生態(tài)環(huán)境部部長李干杰發(fā)表的署名文章明確強調，2019年環(huán)保部門的主要工作將向污染防治攻堅戰(zhàn)七大標志性戰(zhàn)役傾斜。據(jù)悉，即將召開的全國生態(tài)環(huán)境工作會議也將對新一年的環(huán)保工作進行全面部署。
, 市場層面，環(huán)保行業(yè)同樣利好多多。環(huán)保行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，受信貸影響，水處理、園林等板塊的凈利潤有所下滑，固廢、環(huán)境監(jiān)測類企業(yè)的凈利潤穩(wěn)步增長。由此可見，并非環(huán)保板塊業(yè)績不行，是 業(yè)績不斷分化，表現(xiàn)各異。
, 國資入場為行業(yè)注入了不小的動力。從2018年下半年開始，不少紛紛引入國資，運營壓力大減，在一定程度上改變了環(huán)保市場的整體格局，洗牌重組、并購整合速度已經開始提速，這一點從不斷傳出的并購消息可以得到佐證。
, 根據(jù)光大證券的分析，在過去的5年時間里，環(huán)保股仿佛經歷了一場“輪回”，從如日中天的高點回到了初的起點。不過在2019年，環(huán)保產業(yè)迎來的無疑是一個新起點，與當初截然不同。
, 城鎮(zhèn)化推進、環(huán)?！皬姳O(jiān)管”時代降臨、貨幣信貸政策寬松、擴張、去杠桿轉為穩(wěn)杠桿等一系列因素，都是不容小覷的催化劑。
, 前文已近提到，2019年經濟形勢穩(wěn)中趨降，而環(huán)保行業(yè)業(yè)績越發(fā)分化，外加“寬貨幣”到“寬信用”的傳導機制尚未理順，部分環(huán)保企業(yè)，尤其是環(huán)保工程類企業(yè)承受的壓力仍舊不小。
, 在中央和地方等多方金融政策的示好下，民營環(huán)保企業(yè)的融資環(huán)境在2019年必然得以改善，但真正落實還需要一段時間，所以偏緊的融資環(huán)境還會持續(xù)一段時間。有機構預計，這種情況在2019年季度和第二季度表現(xiàn)為明顯。
, 站在投資角度，需要考量“現(xiàn)金流”這一要素。 現(xiàn)金流情況較好，業(yè)績增長相對穩(wěn)定，以及擁有融資成本優(yōu)勢，兼具運營資產和核心技術的環(huán)保企業(yè)，將在新一輪的發(fā)展中為受益，這類企業(yè)防御性較好，配置價值也較高。
, 具備上述優(yōu)勢的細分領域，比如土壤修復、環(huán)境監(jiān)測、垃圾焚燒、危廢處理、環(huán)衛(wèi)設備、煙氣治理等，都值得重點關注。推薦標的：盈峰環(huán)境、聚光科技、先河環(huán)保、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、碧水源等。
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