IIGF觀點|碳減排支持工具解析
2021-12-20 11:38:49
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, 截至11月底，全國各地多筆碳減排貸款已逐步落地，其中興業(yè)銀行深圳分行、招商銀行深圳分行近日率先發(fā)放首批12筆總額達到10.54億元的碳減排項目貸款，預計帶動年度碳減排量93.06萬噸二氧化碳當量；興業(yè)銀行杭州分行發(fā)放了2.3億元的碳減排貸款，用于支持浙江省內(nèi)71個分布式光伏發(fā)電項目的建設；興業(yè)銀行太原分行也發(fā)放了首筆總額1.12億元的碳中和貸款，專項用于山西省高速公路分布式光伏發(fā)電項目建設。
, 社會各界已對碳減排支持工具在今年年底的投放做出了預測。本文將對碳減排支持工具的基本情況進行介紹，對其預計產(chǎn)生的效果和相關(guān)特點進行分析，并對更好地發(fā)揮碳減排支持工具的作用提出建議。
, 一、碳減排支持工具基本情況介紹
, 碳減排支持工具是央行為服務國家碳達峰、碳中和的戰(zhàn)略需要，引導更多資金投入碳減排領(lǐng)域的一項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。在具體的機制設計上，碳減排支持工具由人民銀行向全國性金融機構(gòu)發(fā)放貸款，相當于再貸款的政策工具。在操作流程上，金融機構(gòu)首先為清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個碳減排重點領(lǐng)域的企業(yè)提供碳減排貸款，貸款利率應與同期限檔次的貸款市場報價利率(LPR)大致持平；再向人民銀行按貸款本金的60%申請?zhí)紲p排支持工具的資金支持，利率為1.75%。金融機構(gòu)申請?zhí)紲p排支持工具不僅需要向人民銀行提供合格質(zhì)押品，同時還需要提供貸款的碳減排數(shù)據(jù)，并承諾對公眾進行信息披露。碳減排支持工具的流程機制以及細節(jié)要求如下圖所示：, 二、碳減排支持工具預計提供資金支持的規(guī)模和領(lǐng)域
, (一)碳減排支持工具預計支持規(guī)模
, 當前我國雙碳目標的提出對各行各業(yè)的綠色低碳發(fā)展都提出了新的要求，碳達峰和碳中和“1+N”的政策體系正在逐步完善，也加速了各領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級步伐，碳減排的潛在資金需求量巨大。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算， 我國在2030年前實現(xiàn)碳達峰的資金需求約為2.2-3.6萬億元，約占GDP的2%-3%，需要通過各類綠色金融融資工具予以支持。
, 據(jù)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額14.78萬億元，同比增長27.9%，僅2021年前三季度便增長2.74萬億元。而在總體綠色貸款余額中，具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為6.98和2.91萬億元，分別占綠色貸款的47.2%和19.7%。 碳減排支持工具是人民銀行推出的精準支持具有顯著碳減排效益的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三大領(lǐng)域。假設在未來一年內(nèi)我國綠色貸款余額按照當前增速持續(xù)增長，且具有顯著碳減排效益領(lǐng)域的貸款份額對應具有直接碳減排效益項目的當前占比，我們粗略估算未來一年內(nèi)碳減排支持工具撬動的資金總額約為1.9萬億元。按此規(guī)模計算，人民銀行對于金融機構(gòu)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款將按貸款本金的60%提供資金支持，對應投放超過1.1萬億元的流動性進入市場。然而，考慮到碳減排支持工具目前僅支持全國性金融機構(gòu)，且對于項目的碳減排數(shù)據(jù)核算和信息披露均設置了較高要求，工具啟動初期金融機構(gòu)開展項目篩選工作所需要較多時間，加之金融機構(gòu)對于貸款風險的考量，相應的資金規(guī)模可能顯著低于上述額度， 預計在數(shù)千億的規(guī)模。, , (二)碳減排支持工具重點支持方向
, 分析人民銀行當前所設置的三個碳減排重點領(lǐng)域，其中清潔能源領(lǐng)域總結(jié)來說包括新能源利用、儲能和智能電網(wǎng)類項目，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域主要包括 工業(yè)領(lǐng)域能效提升、新型電力系統(tǒng)改造等，碳減排技術(shù)領(lǐng)域主要包括碳捕集、封存與利用等，均為《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》和《歐盟可持續(xù)金融分類方案》所支持的領(lǐng)域，體現(xiàn)了人民銀行所說的“按照國內(nèi)多種標準交集、與國際標準接軌”的原則。
, 上述碳減排支持工具所支持領(lǐng)域體現(xiàn)出了碳減排效應顯著的主要特點，一方面涉及我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重點領(lǐng)域，另一方面關(guān)注工業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能降碳，均為國務院最新發(fā)布的《2030年前碳達峰行動方案》中首先提出的幾大重點行動。同時，作為碳中和目標實現(xiàn)的重要支柱，負排放技術(shù)也被納入支持范圍，充分體現(xiàn)了初期支持領(lǐng)域“8而精”的特點，即受到重點支持的行業(yè)可以正處于發(fā)展起步階段，但需要有較大的碳減排空間。
, 另外值得注意的是人民銀行碳減排支持工具的支持范圍還特別覆蓋了 大型風電光伏源網(wǎng)荷儲一體化項目、戶用分布式光伏整縣推進、跨地區(qū)清潔電力輸送系統(tǒng)、應急備用和調(diào)峰電源等近年來各部門所提出的重點工作，是部門間協(xié)同合作，對重點領(lǐng)域進行重點支持的先進做法。后續(xù)，碳減排支持工具的支持范圍還可根據(jù)行業(yè)發(fā)展或政策需要進行調(diào)整，也保證了碳減排工具的政策靈活性，以及資金對于各階段雙碳工作的針對性支持。
, 三、碳減排支持工具的特點
, (一)堅持市場化、法制化、國際化原則
, 人民銀行碳減排支持工具的具體操作方式采取“先貸后借”的直達機制，先由全國性金融機構(gòu)向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放符合條件的碳減排貸款，再由人民銀行對其貸款本金提供資金支持。其工具設計的市場化、法制化、國際化原則便體現(xiàn)在“先貸后借”的機制設計上。其中，“市場化”體現(xiàn)在允許金融機構(gòu)自主選擇符合要求的項目，金融機構(gòu)需要對于貸款行為“自主決策、自擔風險”，從而實現(xiàn)以市場化資源配置的方式匹配我國碳減排的資金需求；“法制化”體現(xiàn)在金融機構(gòu)在向人民銀行申請資金支持時需提供合格質(zhì)押品，同時需提供相關(guān)貸款的碳減排數(shù)據(jù)，并落實存續(xù)期的信息披露；而“國際化”則體現(xiàn)在重點支持領(lǐng)域與國際氣候標準的接軌。
, (二)要求“可操作、可計算、可驗證”
, 為保證碳減排支持工具的減排效果，人民銀行特別要求金融機構(gòu)在申請?zhí)紲p排支持工具時需提供碳減排相關(guān)貸款的碳減排數(shù)據(jù)，在獲得支持后按季度向社會披露碳減排支持工具支持的碳減排領(lǐng)域、項目數(shù)量、貸款金額和加權(quán)平均利率以及碳減排數(shù)據(jù)等信息，以量化、透明的方式落實碳減排貸款的監(jiān)測與報告，保證了資金供給切實流向碳減排領(lǐng)域。同時，人民銀行還將會同相關(guān)部門，通過委托第三方專業(yè)機構(gòu)核查等多種方式對金融機構(gòu)的信息披露進行核實驗證，保障了信息披露可靠性，是碳減排支持工具公開透明，“可操作、可計算、可驗證”的具體體現(xiàn)。
, (三)體現(xiàn)貨幣政策工具的精準性和直達性
, 從碳減排支持工具的貨幣寬松效果看，相較于傳統(tǒng)的基礎貨幣投放，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具規(guī)避了總量型貨幣政策工具下可能產(chǎn)生的商業(yè)銀行“惜貸”現(xiàn)象，不僅提升了銀行放貸的能力，同時以“先貸后借”的激勵相容機制提升了銀行對碳減排領(lǐng)域的放貸意愿，凸顯了精準直達的優(yōu)勢。在貸款利率方面，碳減排貸款利率應與同期限檔次LPR大致持平，一年期為3.85%，低于當前超過4.6%的企業(yè)貸款加權(quán)平均利率，起到了定向降低減碳企業(yè)貸款利率的作用；而對于金融機構(gòu)，碳減排支持工具利率為1.75%，期限1年，可展期2次，屬于目前最低的再貸款利率，也可降低金融機構(gòu)綠色貸款的資金成本。而從碳減排支持工具的落實前景來看，金融機構(gòu)實際申請?zhí)紲p排支持工具的積極性將取決于其現(xiàn)有貸款利差和碳減排貸款利差的比較，以及金融機構(gòu)開展綠色貸款增量業(yè)務的動力。
, (四)設置了獨特碳減排保障機制
, 此次人民銀行推出碳減排支持工具，設置了一定的硬性要求，一方面要求對于碳減排項目進行碳減排數(shù)據(jù)核算，另外一方面要求金融機構(gòu)透明、真實地開展信息披露。對于碳減排數(shù)據(jù)，人民銀行指出金融機構(gòu)可以參考碳減排項目的可行性研究報告、環(huán)評報告或市場認可的專業(yè)機構(gòu)出具的評估報告，以及貸款占項目總投資的比例，計算貸款的年度碳減排量。從實際操作來看，用于計算碳減排量的流程和方法學是需要關(guān)注的重點問題，需要人民銀行進一步給出明確指引。
, 對于金融機構(gòu)信息披露的驗證，人民銀行在答記者問中也提出了將會會同相關(guān)部門，通過委托第三方專業(yè)機構(gòu)核查等多種方式，核實驗證金融機構(gòu)信息披露的真實性。未來，隨著碳減排支持工具的逐步落地，預計具有碳市場核查資質(zhì)的機構(gòu)，以及具有綠債評估認證經(jīng)驗的機構(gòu)有可能將參與到此類工作當中。
, 四、更好發(fā)揮碳減排支持工具作用的相關(guān)建議
, (一)政府部門間加強機制聯(lián)動和信息通報
, 碳減排支持工具作為撬動更多社會資金促進碳減排的貨幣政策工具，是我國支持雙碳目標實現(xiàn)的創(chuàng)新機制，需要注意與現(xiàn)有機制的協(xié)調(diào)。雖然碳減排支持工具的相關(guān)規(guī)定已經(jīng)明確金融機構(gòu)需要提供項目的碳減排數(shù)據(jù)，但相關(guān)的碳減排數(shù)據(jù)測算依舊缺少清晰的技術(shù)標準。鑒于生態(tài)環(huán)境部已對碳減排數(shù)據(jù)測算形成了眾多方法學，建議兩部門間做好碳減排測算方法的協(xié)同，保障我國碳減排基礎數(shù)據(jù)的可比性。此外，為了提高應對氣候變化工作的效率，建議健全部際信息通報機制，各部門積極共享應對氣候變化工作相關(guān)的項目、排放、融資、監(jiān)督執(zhí)法等信息，以為政府的戰(zhàn)略研究、決策制定提供基礎支持。
, (二)金融機構(gòu)積極利用政策支持擴大綠色貸款余額
, 為積極推動綠色金融的體系建設，人民銀行已印發(fā)了《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》，并于今年7月1日起實施，對提升金融支持綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的能力做出了要求，綠色金融在金融機構(gòu)內(nèi)部業(yè)務占比逐步提升已成為未來金融行業(yè)發(fā)展的必然要求和重要趨勢。得益于碳減排支持工具的推出，全國性金融機構(gòu)有條件從人民銀行獲得低成本的資金支持，以為重點領(lǐng)域的企業(yè)提供碳減排貸款，同時順應綠色金融發(fā)展需要，擴大金融機構(gòu)綠色貸款余額。建議有條件的金融機構(gòu)全面梳理重點碳減排領(lǐng)域的各類企業(yè)，在系統(tǒng)分析、理性決策后有序發(fā)行碳減排貸款，積極申請?zhí)紲p排支持工具支持，在推動金融機構(gòu)業(yè)務綠色化發(fā)展的同時，助力我國經(jīng)濟社會的低碳轉(zhuǎn)型。
, (三)企業(yè)和金融機構(gòu)強化碳減排相關(guān)信息披露能力建設
, 碳減排支持工具的申請對于金融機構(gòu)的重點要求便是需要提供碳減排項目相關(guān)貸款的碳減排數(shù)據(jù)，并承諾對公眾披露相關(guān)信息。目前，我國碳排放數(shù)據(jù)體系建設尚未完善，信息披露的制度也正在搭建過程中。生態(tài)環(huán)境部于2021年7月發(fā)布了《關(guān)于開展重點行業(yè)建設項目碳排放環(huán)境影響評價試點的通知》，將在河北、吉林等7地開展碳排放環(huán)境影響評價試點，以研究建立重點行業(yè)建設項目碳排放環(huán)境影響評價的工作機制；人民銀行也在2021年7月發(fā)布了《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，將金融機構(gòu)碳足跡等指標納入信息披露范圍，對金融機構(gòu)的信息披露提出了要求。未來在碳達峰、碳中和戰(zhàn)略的逐步推進中，碳排放、碳減排信息將是衡量企業(yè)和金融機構(gòu)目標與進展的關(guān)鍵指標，保障信息透明也是提高目標實現(xiàn)質(zhì)量的重要途經(jīng)。建議企業(yè)和金融機構(gòu)在此階段做好碳數(shù)據(jù)盤查、核查相關(guān)工作，既為碳減排貸款、碳減排支持工具的申請?zhí)峁┍憷?，也為機構(gòu)自身的雙碳目標實現(xiàn)明確發(fā)展路徑。
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