投資額從幾十億到幾千億！碳中和投資大爆發(fā)
2021-12-20 11:38:11
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, 10月20日，在“2021年中國環(huán)境科學學會科學技術年會”上，青域資本管理合伙人左林表示，以前節(jié)能環(huán)保領域每年的投資額大概只有幾個億到幾十億元，但今年的累計投資規(guī)模則已達到約2000億-3000億的體量，熱度驚人。
, 之所以如此，主要是受碳達峰、碳中和政策力度的影響。當前多個部委、多個地方都紛紛出臺碳達峰、碳中和行動方案，導致一級市場的碳中和投資空前活躍。
, 這么多熱錢進來，都會流向哪些領域？左林表示，他們主要會瞄準技術驅動的領域，希望從一個最早或是低谷的階段，去介入相應的產業(yè)。
, 碳中和投資大爆發(fā)
, 有關碳中和投資的最新一則新聞，是關于春華資本的。
, 10月21日,春華資本宣布向綠色能源企業(yè)——遠景科技集團投資6億多美元。有媒體稱，這是目前碳中和熱潮中金額最高的一筆投資。
, 據了解，碳中和已成為春華資本長期關注的投資主題，在該領域，春華資本此前已經投資過中國的消費鋰電池企業(yè)——珠海冠宇，以及小鵬汽車、蔚來汽車等多家企業(yè)。
, 不光是春華資本，碳中和領域如今已成為眾多投資大佬關注的熱土，僅今年上半年投資規(guī)模就創(chuàng)下歷史新高。
, 例如，2020年，高瓴成立專門的氣候變化投資團隊，并推出專項的綠色基金，那也是股權投資領域首支以綠色產業(yè)碳中和為投資主題的純市場化投資基金。今年3月，紅杉中國又與遠景科技集團合作，共同成立了規(guī)模高達100億元的碳中和技術基金。
, 高瓴創(chuàng)始人張磊透露，在整個碳中和領域，高瓴的投資規(guī)模已經達到近500億元。
, 左林所在的青域資本成立于2002年，前身是叫“青云創(chuàng)投”，一直專注于節(jié)能環(huán)保和清潔技術領域的投資。左林本人也是從2007年開始就一直扎根這一領域，從事投資活動。
, “很長一段時間里我們都是比較孤獨的投資機構，體量也不大，雖然從2010年到2013年曾經熱鬧過一段，但后來又比較冷了，市場上大的投資機構在這一領域的投資相對都比較少。”左林說。
, 不過，最近這一年，左林發(fā)現，有關碳中和的投資熱度已經高漲到了 “非常驚人的階段”。
, “我們算是這個行業(yè)的先鋒，這半年里，我們接觸過的，跟我們交流、準備做大的碳中和領域基金的企業(yè)非常多，國有的如中石油、中石化、中國人壽、三峽集團，私營的也有螞蟻金服、華為、高瓴資本、紅杉資本等，累計上大家準備的投資金額和投資規(guī)模算下來已有2000億-3000億的體量?！弊罅终f。
, 從過去每年只有幾個億到幾十億的投資額，到現在突然涌現出這么大的資金量，大家到底會投什么？左林非常好奇。
, 而作為這一現象的注腳，對于碳中和領域投資規(guī)模的預估遠比這大得多。今年7月，中國氣候變化事務特使解振華部長在“全球財富管理論壇2021北京峰會”上曾經提到，據有關機構測算，實現中國碳中和目標，大體需136萬億人民幣投入，這將是一個巨大的市場。
, 而這136萬億規(guī)模中，肯定不可能全都依靠政府來完成，其中很大一部分要通過市場的渠道解決。
, 中國人民銀行行長易綱在今年3月20日舉行的中國發(fā)展高層論壇上就表示，實現碳中和需要巨量投資，要以市場化的方式，引導金融體系提供所需要的投融資支持。
, 資本更青睞哪些企業(yè)？
, 剛才說過，青域資本作為環(huán)保投資領域的先鋒，很多新進入這一領域的基金都會去找他們請教投資思路，青域資本也會把他們的投資訣竅與這些后來者們分享。
, 在“2021年中國環(huán)境科學學會科學技術年會”上，左林也再次分享了他們的投資邏輯。
, 他表示， 碳中和投資，主要是兩種驅動模式，一種是資產驅動，一種是技術驅動。
, 資本驅動方面，政府和央企具有較大的優(yōu)勢。所以從創(chuàng)業(yè)投資或股權投資的角度來說，青域資本會跟央企、政府錯位競爭，瞄準技術驅動的領域，在里面尋找可以投資的機會。
, 根據他們的統計，整個低碳行業(yè)總共涉及7大類技術，分別是：儲能技術、能效提升技術、電氣化改造技術、節(jié)能技術、零碳電力技術、氫能技術，以及數字化技術等。
, 其中，各項技術的發(fā)展都有其內在規(guī)律性，而資本最關注的則是這個技術在未來會不會迎來一個大的增長。
, 一種增長是現在正處于“萌芽期”的技術，如傳統電力靈活性改造、需求側響應技術等。
, 另一種增長是剛剛邁過“死亡谷”的技術，如現在的電化學儲能技術、儲能PCS等，這些技術前期已經經過了很長時間的驗證，雖然至今仍然在產業(yè)化上有一些障礙，但未來大體上是有可能邁出“死亡谷”的，所以這些也是他們關注的重點。
, 至于一些現在已經處于“峰頂”的技術，如建筑節(jié)能、風電、光伏等，因為已經成長到相對成熟的階段，更多是依靠資本和產能框架的邊際效應來驅動成長，所以左林他們比較關心的就是這些“峰頂”技術的替代性技術。
, “總之，我們總是謀求從一個最早的階段，或者從一個低谷的階段去介入相應的產業(yè)?！弊罅终f。
, 在工業(yè)環(huán)保領域，青域資本的投資邏輯是“推動工業(yè)體系的再造” 。原來的節(jié)能環(huán)保行業(yè)很容易定位成狹義的末端治理，未來在低碳的大背景下，末端治理所占比重一定會越來越小，而整個壓力會分散到材料替代、工藝替代、能源替代，以及先進制造技術等等，最后實現整個行業(yè)的“綠色再造”。
, “所以我們會關注各個行業(yè)，探討這里邊哪一塊會有顛覆性的低碳效應，然后我們會重點關注行業(yè)的重大工藝革新，或者重大裝備革新的機會?！弊罅终f。
, 從末端治理的角度講，整個環(huán)保行業(yè)在低碳背景下其實都有一個顛覆性的機會。
, 第一，精細化、專業(yè)化。
, 未來環(huán)保行業(yè)一定會向體系內去延伸，而不是只在末端。例如資源化一定是在生產流程里，而不是放在末端再回頭想辦法。
, 此外，生產流程的資源化應該是一個專業(yè)化的趨勢，所以未來環(huán)保服務市場一定會出現很多專業(yè)化的服務商，比如化工行業(yè)會有專業(yè)的化工環(huán)保服務商，冶金行業(yè)會有專業(yè)的冶金環(huán)保服務商，而不是像現在這樣，一個服務商什么工業(yè)都能干。
, “整個環(huán)保行業(yè)的趨勢，一定是和工藝結合越來越緊，會有很多更精細化的工作，去和工藝緊密結合，既要保證生產的效率，又要保證低碳的結果?！弊罅终f。
, 第二，集中化、生態(tài)化。
, 最典型的就是“退城入園”，現在所有排放大的企業(yè)都要退城入園，未來一定會形成一些大的產業(yè)基地，這些基地將形成更集中化、更大體量的規(guī)模，這樣一來，以前一些并不主流的技術可能就會成為新的主流技術。
, 第三，智能化、數據化。
, 未來可能整個生產環(huán)境的控制，更多都是依靠數據化和物聯網的手段來提升效率，從而更全面、全流程地掌握排放結果。
, 至于投資的時間點，左林表示，節(jié)能環(huán)保行業(yè)的核心是社會價值主導，這個社會價值是“政府/監(jiān)管機構-環(huán)境服務商-業(yè)主/排放主體”三方供需平衡的結果，而不是其他行業(yè)那樣雙方供需平衡的結果。一旦外圍環(huán)境變化，比如政府投入更多補貼，打破了平衡的局面，就會出現“再平衡”的過程。
, 所以，考核一個行業(yè)是否具有投資價值，第一就是看這個行業(yè)是不是正處于變化過程中，政府是否有更大的投入或政策，社會價值是否可以“再平衡”。如果連環(huán)境服務商都賺不到錢，那么這個行業(yè)就成長不起來。
, “只有隨著政府投入、技術實施，可以實現再平衡的時候，才是外圍投資人可以參與的時點，這就是我們投資的基本邏輯 ?！?/strong>左林說。
, 原標題：投資額從幾十億到幾千億！碳中和投資大爆發(fā)
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